lewin乐玩集团:电力设备行业定期报告：电网设备内需出口并行 政策招标支撑行业景气

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  2026年1-5月电网基建投资累计完成2308.97亿元，同比增长13.19%，电源投资额达到2820.84亿元，同增为4.06%，受去年抢装影响，太阳能投资额和新增装机均呈负增；上半年全社会用电量达到5.1万亿千瓦时，同增5.3%，其中二产工业用电体现出增长韧性。当前披露上半年业绩预告的电网设备公司数较少，风范股份、杭电股份业绩大幅预增，长高电气扣非后净利润同步增长，主业盈利提升。

  2026年上半年变压器出口金额397.92亿元，同比增长26.78%，对美出口金额为首位，亚洲地区仍为主要出口区域，其中，对马来西亚、日本出口增速表现亮眼；电表出口金额53.48亿元，同比增长0.66%，对英国、南非、尼日利亚出口金额居前，对肯尼亚、多米尼加出口呈现高增。

  近期重点动态包括7月国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》；国家电网2026年前三批特高压、输变电设备招标总额景气度高，支撑行业增长韧性。

  电网投资落地节奏没有到达预期；海外贸易壁垒、汇率波动冲击出口业务；行业竞争加剧、原材料价格波动压缩企业盈利。

  风险提示：本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。

  证券之星估值分析提示太阳能行业内竞争力的护城河良好，盈利能力平平，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多

  证券之星估值分析提示长高电气行业内竞争力的护城河一般，盈利能力平平，营收成长性优秀，综合基本面各维度看，估值合理。更多

  证券之星估值分析提示红塔证券行业内竞争力的护城河良好，盈利能力平平，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多

  证券之星估值分析提示风范股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力比较差，营收成长性较差，综合基本面各维度看，估值合理。更多

  证券之星估值分析提示杭电股份行业内竞争力的护城河良好，盈利能力比较差，营收成长性较差，综合基本面各维度看，估值偏高。更多

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